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「股票配资利息」LPR非对称降息,现券期货高位震荡,中短端表现

股票在线 在线配资 2022年01月21日

  //债市综述 //

  1月20日,LPR如期下调,非对称的“10bp+5bp”调降幅度整体未脱离市场预期,现券期货窄幅震荡,中短期品种依旧偏强。国债期货窄幅震荡走势分化,长端收跌,中短端小幅收涨;银行间主要利率债收益率普遍下行,中短券表现略好;银行间市场资金供求总体均衡,隔夜等主要回购利率变动不大;地产债大幅收涨,“21融创01”涨近16%。交易员称,虽然回吐压力犹存,但MLF和LPR接连降息,加之央行的“鸽”派表态,宽松预期支撑下债市仍无近忧。

  时隔21个月LPR再现“双降”。2022年1月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.7%,5年期以上LPR为4.6%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。这是时隔21个月LPR两个品种再现同步下调,上次同步调整是在2020年4月。

  光大固收称,今年第一次LPR报价结果虽不出市场的意外,让大家颇感振奋是因为这是难得的一次1Y LPR“两连降”以及1Y和5Y以上LPR的“双降”。LPR的下降不仅可以实打实地直接推动贷款利率的下降,而且还释放出了鲜明的“稳信贷”、“稳经济”的政策信号。

  周四,国债期货窄幅震荡走势分化,长端收跌中短端小幅收涨,10年期主力合约跌0.06%,5年期主力合约涨0.02%,2年期主力合约涨0.01%。A股方面,沪深三大指数全天整理为主,板块分化明显;以银行、保险为首的大蓝筹普遍走强,资金净流入明显;上证指数收跌0.09%,深证成指跌0.06%,创业板指跌0.32%。

  

  (图片来源:Wind金融终端)

  银行间主要利率债收益率普遍下行,中短券表现略好。10年期国开活跃券210215收益率下行0.5bp,5年期国开活跃券210208收益率下行2.25bp;10年期国债活跃券210017收益率下行0.75bp,5年期国债活跃券210011收益率下行1.5bp。

  华林证券(行情002945,诊股)分析称,周四LPR再现双降,与历史经验规律相符,即MLF、一年期、五年期的降幅为2:2:1,而5年期下调5bp而非10bp或也显示出央行偏谨慎的态度,政策力度较为克制,房住不炒政策基调仍然成立,目前来看债市小幅调整后仍然处于宽松周期,降息窗口仍然存在。

  

LPR非对称降息,现券期货高位震荡,中短端表现强势|债市综述

  (图片来源:Wind金融终端)

  信用债方面,地产债大幅收涨,“20金科地产MTN002”涨超44%,“21融创01”涨近16%,“20融创02”涨超15%,“20世茂G2”、“21融创03”、“19世茂03”涨超14%,“20世茂G3”、“20世茂G1”和“20阳城03”涨超13%,“20时代09”、“21番雅01”涨超12%,“20荣盛地产MTN002”、“19世茂01”、“20合景04”和“20时代05”涨超11%。成交量方面,“20融创01”以逾17万手的成交量位居交易所信用债成交量首位,成交金额1.45亿元。

  此外,部分城投债成交活跃,“15青国投MTN002”涨超11%,“18中融新大MTN002”涨超7%,“21邹城城资PPN001”涨超5%;“19兰州城投PPN007”和“20潍坊滨投MTN002A”跌超9%,“19西宁城投MTN002”和“17惠民建投MTN003B”跌超5%,“18津保投MTN006”跌近5%。

  

LPR非对称降息,现券期货高位震荡,中短端表现强势|债市综述

  (图片来源:Wind金融终端)

  进入税期,银行间市场周四资金供求总体均衡,隔夜等主要回购利率变动不大。长期资金方面,主要全国和股份制银行一年期同业存单发行报价维持在2.4%附近低位,与上日相同,只是依旧缺少足够发行量的配合,显示供需双方定位博弈暂时没有确定的结果。交易员称,1月贷款市场报价利率(LPR)下调,没有影响流动性总量,对资金价格直接影响并不大。

  

LPR非对称降息,现券期货高位震荡,中短端表现强势|债市综述

  (图片来源:Wind金融终端)

  民生银行(行情600016,诊股)首席研究员温彬点评1月LPR报价称,在上月1年期LPR报价下降5BP之后,本月LPR报价继续下降10BP,为2019年8月央行启动贷款市场报价利率改革之后的第7次下降。本月5年期以上LPR比上月报价下降5BP,为2020年4月下降后,连续保持20个月不变之后的首次下降。整体上看,本月LPR报价下降,基本上符合市场预期。

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